經(jīng)濟(jì)不好，房?jī)r(jià)卻堅(jiān)挺的真實(shí)原因
中國(guó)的房?jī)r(jià)能夠站得穩(wěn)，主要在于預(yù)期將來(lái)的高收入上。假如預(yù)期改變，房?jī)r(jià)就會(huì)跌得很快。
假如今天樓價(jià)再跌三分之二，那就比90年代的時(shí)候麻煩多了，因?yàn)槲覀儧](méi)有了當(dāng)年的彈性。
假如基礎(chǔ)研究和有市場(chǎng)價(jià)值的思想方面搞不起來(lái)，中國(guó)充其量也不過(guò)是地球上的二等公民。
在2015年12月14日舉行的網(wǎng)易經(jīng)濟(jì)學(xué)家年會(huì)上，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家張五常發(fā)表了對(duì)房地產(chǎn)問(wèn)題的看法，并告誡，如果房?jī)r(jià)急跌，將會(huì)造成很大的問(wèn)題，上世紀(jì)80年代的日本是前車(chē)之鑒。
國(guó)際知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)代表人物之一。一向狂傲不羈，喜出狂言，在經(jīng)濟(jì)學(xué)圈內(nèi)有“狂生”之稱(chēng)。
以下為張五常先生演講實(shí)錄：
各位朋友，英國(guó)前首相名不虛傳，他沒(méi)有文稿拿在手上卻能夠那么流暢地做報(bào)告，我做不到，奧巴馬也做不到。
我今天來(lái)做報(bào)告要看著表，只能講半小時(shí)，主要是分兩部分，前半部是關(guān)于中國(guó)房?jī)r(jià)的問(wèn)題。
現(xiàn)在房?jī)r(jià)高 因?yàn)轭A(yù)期將來(lái)收入高中國(guó)的房?jī)r(jià)是目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的亮點(diǎn)，大家都知道，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不是那么好，但樓價(jià)堅(jiān)挺。講到樓價(jià)經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題，以上海來(lái)說(shuō)，以北京來(lái)說(shuō)，以其它所謂一線(xiàn)城市來(lái)說(shuō)大約有八年的時(shí)間都很穩(wěn)定，樓價(jià)很高，而今年樓價(jià)還繼續(xù)上去，主要是因?yàn)闇p息的問(wèn)題。
樓價(jià)能夠維持相當(dāng)高的水平已經(jīng)有八年之久，全中國(guó)到處都是高樓大廈，而樓價(jià)比美國(guó)高一倍都不止，所以在財(cái)富方面來(lái)看，如果以樓價(jià)來(lái)算，中國(guó)是高過(guò)美國(guó)很多的。
樓價(jià)高有兩個(gè)主要的問(wèn)題：
樓價(jià)高是協(xié)助人民移動(dòng)的潮流，北京樓價(jià)貴就少了很多人來(lái)北京，上海樓價(jià)貴就約束了人們搬去上海，這是協(xié)助市場(chǎng)調(diào)動(dòng)人口的流動(dòng)；
樓價(jià)貴有一點(diǎn)不好，就是分配不平均，你沒(méi)有買(mǎi)到房子，他買(mǎi)了房子，他的身家上升了幾倍，這就有財(cái)富不均的問(wèn)題，也有社會(huì)不穩(wěn)定的問(wèn)題。
如果不顧這個(gè)問(wèn)題，不考慮這個(gè)問(wèn)題，只是光看樓價(jià)上升，這個(gè)上升并不是泡沫的問(wèn)題，樓價(jià)上升是好事，因?yàn)樗砹舜蠹业呢?cái)富上升，也就是代表了預(yù)期收入上升。樓價(jià)預(yù)期收入上升折現(xiàn)的話(huà)，就等于是樓價(jià)。
所以房?jī)r(jià)高的問(wèn)題，假如不是有故意炒高房?jī)r(jià)的行為，房?jī)r(jià)高是反映了經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增加，原則上除了剛才我們講到的財(cái)富不均的問(wèn)題，我是不反對(duì)樓價(jià)上升的。
現(xiàn)在基本的問(wèn)題是：
為什么中國(guó)房?jī)r(jià)會(huì)高企？為什么其它不是一線(xiàn)的城市房?jī)r(jià)也不低？為什么之前中國(guó)樓價(jià)可以如此堅(jiān)挺？
你不要跟我說(shuō)是地少人多的問(wèn)題，香港很多地方人口密度都比中國(guó)高，印度人口密度也比中國(guó)高，但它沒(méi)有中國(guó)房?jī)r(jià)的問(wèn)題。
中國(guó)的房?jī)r(jià)能夠站得穩(wěn)，而且在相當(dāng)高的水平下不單單是地少人多的問(wèn)題，主要的問(wèn)題在于預(yù)期將來(lái)的高收入上。應(yīng)該說(shuō)房?jī)r(jià)就是所謂預(yù)期年薪收入的積蓄除以利率，預(yù)期年薪收入好，所以現(xiàn)在房?jī)r(jià)這么高。但預(yù)期收入并不是真正的收入，將來(lái)的收入到底怎么樣，到那時(shí)才會(huì)知道，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前有很多問(wèn)題，但目前看樓價(jià)的反應(yīng)，將來(lái)的收入是會(huì)不錯(cuò)的。
怎么會(huì)有這樣的情況呢？
不要跟我提地少人多的問(wèn)題，事實(shí)是市場(chǎng)對(duì)將來(lái)收入的預(yù)期基本上是好的，答案就是樓價(jià)會(huì)高企，為什么高企？因?yàn)轭A(yù)期收入是高的，為什么預(yù)期收入高呢？
答案非常簡(jiǎn)單：中國(guó)改革幾十年以來(lái)，人們的知識(shí)增長(zhǎng)得很快，青年學(xué)得很快，中國(guó)人很聰明，年輕好學(xué)，將知識(shí)用在商業(yè)方面，有相當(dāng)?shù)某删?，尤其是目前在?shù)碼科技，一些做生意的方法，種種情況之下，中國(guó)人是學(xué)得快的。
就是因?yàn)檫@類(lèi)有商業(yè)價(jià)值的知識(shí)增長(zhǎng)，中國(guó)目前做得非常好，這也是目前房?jī)r(jià)高企這么長(zhǎng)時(shí)間的原因之一。
你不要忘了，樓價(jià)的高企不是基于真正的收入而是預(yù)期收入，它預(yù)期好，而這個(gè)預(yù)期是可以改變的，假如預(yù)期改變，房?jī)r(jià)就會(huì)跌得很快。
當(dāng)房?jī)r(jià)急跌的時(shí)候就會(huì)有很大的問(wèn)題，譬如日本在80年代后期樓價(jià)暴跌，到今天了快30年都翻不了身，這是很大的問(wèn)題。所以我很擔(dān)心假如北京有什么計(jì)劃把房?jī)r(jià)弄低，就會(huì)影響預(yù)期，從而造成很大的問(wèn)題。
現(xiàn)在說(shuō)要抽房地產(chǎn)稅，很多房子都是空置的，沒(méi)有房租可以收，要交稅，假如他們到市場(chǎng)上賣(mài)樓，會(huì)觸發(fā)房?jī)r(jià)大跌，但要再把它弄上去就不那么容易了。
90年代中國(guó)的房?jī)r(jià)大跌，跌了三分之二，結(jié)果朱镕基做得好，終于把經(jīng)濟(jì)搞起來(lái)了，后來(lái)房?jī)r(jià)大幅上升。但朱镕基在90年代能夠把經(jīng)濟(jì)搞得好，因?yàn)楫?dāng)年可以改進(jìn)的地方很多，當(dāng)年還有很大的彈性可以做。
假如現(xiàn)在樓價(jià)再跌三分之二，那就麻煩多了，因?yàn)槲覀儧](méi)有了當(dāng)年的彈性，可以通過(guò)人口大流動(dòng)等種種放寬方法來(lái)搞，現(xiàn)在變成了經(jīng)濟(jì)方面沒(méi)有彈性。
中國(guó)應(yīng)更重視基礎(chǔ)研究 放手讓大學(xué)自己搞我現(xiàn)在講下一個(gè)問(wèn)題。
中國(guó)的青年知識(shí)增加，主要是有商業(yè)價(jià)值的知識(shí)增加。從這方面來(lái)看，我個(gè)人的觀(guān)點(diǎn)就是不僅中國(guó)人聰明，學(xué)得快，而且中國(guó)的中學(xué)是不錯(cuò)的，大專(zhuān)和本科也是不錯(cuò)的，但到了研究院的時(shí)候問(wèn)題就出現(xiàn)了。
有商業(yè)價(jià)值的知識(shí)中國(guó)發(fā)展得很不錯(cuò)，中國(guó)人聰明、學(xué)得快，大家都知道，一看到知識(shí)可以增加收入的時(shí)候就學(xué)得很快，這是中國(guó)發(fā)展快的原因之一。但有些知識(shí)沒(méi)有直接的商業(yè)價(jià)值，這一方面就非常不好，譬如大學(xué)的研究院，我對(duì)他們很失望。
假如真要成為領(lǐng)導(dǎo)世界的大國(guó)，沒(méi)有商業(yè)價(jià)值的知識(shí)也不能缺少。舉例
英國(guó)是個(gè)小國(guó)家，但它曾經(jīng)雄視地球，所謂的日不落帝國(guó)，為什么那么小的國(guó)家可以控制這么大部分的世界呢，問(wèn)題在于他們出了幾個(gè)大思想家。
回看18、19世紀(jì)，在物理學(xué)有牛頓，在社會(huì)科學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)有斯密，在生物學(xué)有達(dá)爾文，隨便一提就有這幾個(gè)。
當(dāng)然還有其他很多，因?yàn)橛辛诉@些所謂思想大師的存在，所以當(dāng)年英國(guó)雄視地球，這是一個(gè)最基本的知識(shí)。
在中國(guó)賺錢(qián)賺得多，這一點(diǎn)沒(méi)有問(wèn)題，但要更加重視思想的發(fā)展，現(xiàn)在我對(duì)中國(guó)各大學(xué)的研究院非常失望。
最近我在北京出版了一本書(shū)《科學(xué)與文化》，我對(duì)大學(xué)制度在這本書(shū)里批評(píng)得非常厲害，你們看現(xiàn)在的世界，所謂基本研究，沒(méi)有直接商業(yè)價(jià)值的，這一點(diǎn)是很重要的，商業(yè)價(jià)值方面的知識(shí)發(fā)展得相當(dāng)好，但沒(méi)有商業(yè)價(jià)值的研究也是很重要的，這方面中國(guó)一團(tuán)糟。
假如真的要維持中國(guó)的繼續(xù)發(fā)展，就要注意一下沒(méi)有商業(yè)價(jià)值的知識(shí)、沒(méi)有商業(yè)價(jià)值的思想的發(fā)展，即所謂的基礎(chǔ)研究。
北京很肯出錢(qián)，很肯花錢(qián)，很慷慨，他們的研究經(jīng)費(fèi)比美國(guó)多很多，現(xiàn)在美國(guó)基本沒(méi)有研究經(jīng)費(fèi)從事什么研究，現(xiàn)在中國(guó)在外國(guó)念得好的，應(yīng)該是樂(lè)意回中國(guó)。但因?yàn)楝F(xiàn)在中國(guó)的制度有太多問(wèn)題，人事關(guān)系、約束言論太多，他們不肯回來(lái)。
現(xiàn)在很多外國(guó)大師，一年20萬(wàn)美金就可以請(qǐng)到，中國(guó)可以請(qǐng)很多很厲害的人回來(lái)，這個(gè)價(jià)錢(qián)中國(guó)很容易出得起的。但他們不知道怎么做，管得太嚴(yán)，就把研究院的制度搞得不好了。
我認(rèn)為在這方面北京要大膽嘗試一下，什么東西可以教什么東西不能教，要放手讓他們自己做。
所以我個(gè)人的建議就是選出幾間大學(xué)，答應(yīng)五年內(nèi)給他們多少經(jīng)費(fèi)，北京在這方面是很慷慨的，然后放手讓他們自己去搞：讓他們自己自由收學(xué)費(fèi)，教什么科目都可以，就放手讓他們?nèi)プ觯蠋煹男剿趺炊ㄒ沧屗麄冏约簺Q定，收多高的學(xué)費(fèi)也讓他們自己去收，完全不管。
試試幾年嘛，看看發(fā)展如何。因?yàn)榇髮W(xué)做得好不好，基本思想發(fā)展得好不好，以我們習(xí)慣了這種方法的人來(lái)看(很容易看清楚)。世界上很多像我這樣的人，我在校園走一兩天就知道了，我到任何大學(xué)只要問(wèn)幾句話(huà)我就知道他們到了什么地步。假如北京的上頭不清楚，那就讓外面知道的人回來(lái)指點(diǎn)一下。
主要是要放手，出這么多錢(qián)資助，那就繼續(xù)資助咯，只要花幾年時(shí)間，完全不管，讓他們喜歡怎么做就怎么做，然后看效果。
美國(guó)人批評(píng)中國(guó)人沒(méi)有創(chuàng)意、中國(guó)人沒(méi)有想像力、中國(guó)人什么都行就是創(chuàng)意不行，批評(píng)太多，完全是胡說(shuō)八道。
中國(guó)人怎么會(huì)沒(méi)有創(chuàng)意？看看蘇東坡、看看禮拜，中國(guó)詩(shī)人的想像力是最豐富的，外國(guó)詩(shī)人沒(méi)有中國(guó)詩(shī)人那么有想像力，中國(guó)人以前吟詩(shī)寫(xiě)詞，但要他們轉(zhuǎn)去做科學(xué)也沒(méi)有問(wèn)題，因?yàn)橄胂窳€存在，所以說(shuō)中國(guó)人沒(méi)有想像力、沒(méi)有創(chuàng)意是說(shuō)不通的。
我們拿錢(qián)去美國(guó)哈佛大學(xué)念書(shū)，6萬(wàn)美金一年，多少人能出得起學(xué)費(fèi)呢？中國(guó)有許多許多聰明的學(xué)生，為什么不在自己本國(guó)培養(yǎng)呢？你看美國(guó)現(xiàn)在也沒(méi)有研究金了，以中國(guó)出的工資能隨時(shí)請(qǐng)到美國(guó)的大師們，但問(wèn)題在于他們不肯回來(lái)，因?yàn)榛貋?lái)后要搞人事關(guān)系，有政治約束，言論又不夠自由，這些都是無(wú)謂的東西。
為什么不放手讓大學(xué)自己搞搞呢？引進(jìn)點(diǎn)人才回來(lái)吧，以中國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力可以請(qǐng)到外國(guó)的大師。
我現(xiàn)在堅(jiān)持的問(wèn)題是：樓價(jià)能夠很堅(jiān)挺地站住，只要不是財(cái)富不均的問(wèn)題，這就是好事，反映了人們預(yù)期將來(lái)收入高企。
然而，假如沒(méi)有了基礎(chǔ)研究和有市場(chǎng)價(jià)值的思想，這方面搞不起來(lái)，中國(guó)充其量也不過(guò)是地球上的二等公民，要把它搞起來(lái)，離做一等公民，就差那么一點(diǎn)。這一點(diǎn)要靠北京大放手，不要管。